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成绩超预期获益流程工业智能化和国产化趋势

发布时间:2022-05-15 20:59:57           来源:火狐体育首页在线           作者:火狐体育首页在线           浏览次数:17

  事情:近来,公司发布2021年报,公司2021年完成经营收入54.87亿元,同比增加28.99%;归属于母公司所有者的净赢利5.39亿元,同比增加41.32%。

  在手订单富余,盈余才能改善。收入端,公司2021年收入54.87亿元,同增28.99%,分季度来看,2021Q1-Q4收入增速分别为60.02%、28.84%、17.63%、24.06%,2021年新增订单同增30%,下流需求造好,四季度收入增速上升。年头在手订单富余,到2021年底,存货同增34.48%,合同负债同增80.94%;盈余端,公司2021年完成归母净赢利5.39亿元,同增41.32%,2021Q1-Q4归母净利增速分别为507.44%、34.67%、-7.33%、-33.70%,Q4赢利下滑主要是因为信誉减值丢失改变较多,上年同期冲回单项计提的光伏项目减值。2021年毛利率34.94%,同增0.32pct,净利率9.85%,同增0.96pct,主要原因一是产品研制和工艺技能水平提高,二是智能制作和精细化管理才能增强。

  工业自动化外表及设备事务坚持较快增速。2021年公司工业自动化外表及设备收入46.85亿,同增26.12%,收入占比85.4%,毛利率36.45%,同增1.28pct,主要原因研制驱动新品持续推出,以及产线智能化水平提高,工艺改善带来出产功率提高。2021年公司收入前三大范畴为石油化工、冶金和电力,石化范畴大型炼化一体化项目开工坚持较快增加,公司持续深化和绑定中石油、中石化、万华化学等要点客户,持续提高商场份额,冶金范畴超低排放改造在双碳布景下加速推动,公司落地攀钢等多个订单,电力范畴加速推动生物质发电、核电等清洁动力,公司落地中核、中广核等多个要点项目。

  公司中长期获益于流程工业智能化和国产化趋势。我国要点范畴规划以上工业企业要害工序数控化率约55%,还有较大提高空间,公司持续拓宽布局新事务和新商场。2021年公司智能变送器、智能调节阀、智能流量外表等产品在新材料、酿酒、生物制药、锂电等商场获得新打破,持续加大PAS300控制系统推行力度,活跃打造在精细化工、水泥制作、废物燃烧等范畴一体化解决方案演示事例。咱们以为,公司将充沛获益流程工业智能化和数字化晋级改造的不断深入。此外,现在许多外表单品的进口依赖度较高,如公司第一大单品调节阀和第二大单品压力变送器的外资占比均较高,跟着公司技能实力的提高,在产品功能和定价方面的归纳优势将愈加凸显,国产代替空间较大。

  盈余猜测与出资评级:咱们估计公司2022年至2024年归母净赢利分别为5.23亿元、6.50亿元和7.81亿元,相对应的EPS分别为1.32元/股、1.65元/股和1.98元/股,对应当时股价PE分别为10倍、8倍和7倍。保持公司“买入”评级。

  危险要素:经济环境和交易方针改变危险、疫情重复等突发灾害性事情危险、商场竞争加重危险、原材料价格动摇危险等。

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